最近，有一种金属的价格不断走高，甚至已经创下了近十年的新高，让不少投资者惊掉下巴。它就是号称“工业牙齿”的金属钨。据公开信息，钨精矿的价格已经突破了15万元/吨。
钨精矿价格走势
钨的价格上升，供给和需求两端都脱不了“干系”。供给端来看，环保监管日趋严格，以及受开采总量约束，钨的供给是趋紧的。而将目光转向需求端，除了传统的交通运输领域之外，光伏可以说为钨的应用提供了第二增长曲线，那就是钨丝金刚线。
像布局这条赛道的玩家厦门钨业（600549）股价也是持续位于高位。去年公司净利润也同比增加了10%以上。
厦门钨业股价变化
那么，相较于目前市场主流的碳钢金刚线，钨丝金刚线究竟在未来能成为一方霸主吗？笔者今天带你来一探究竟。
一、再好的行业，也抵不过一拥而上
简单来说，金刚线将高硬度的金刚石磨粒通过电镀方式固定在碳钢或者钨丝基材上面。它是光伏硅片制造环节的重要耗材，主要就是用于光伏硅片的切割。
金刚线原理
可别小看了光伏环节的这个耗材，由于它的生产工艺具有一定的壁垒，同时由于它的成本占硅片成本较低（导致下游玩家对它的价格敏感度比较低），所以往往这个环节有着更高的毛利率。
笔者看了一下行业玩家美畅股份（300861）这些年的盈利情况，近五年的平均毛利率都超过了50%，而且净利润从2019年开始逐年攀升。相较于玻璃、胶膜等环节，毛利率水平可以说是遥遥领先的。
美畅股份利润总额情况
但是再好的行业，也经不起玩家一拥而上。据笔者观察，从去年12月以来，金刚线行业产能明显开始过剩的倾向，而且行业的竞争也越发激烈，还有硅片环节去库存带来的降本压力等。玩家的业绩就能说明一切。美畅股份今年一季度营业收入和净利润分别同比下降了14%和48%，虽然其牢牢抱住了隆基绿能（601012）的“大腿”，但是业绩下降已经成为事实。
由于产能过剩，近期金刚线的价格也出现了下跌，一季度钢丝金刚线的价格在20元/公里左右。据专业机构分析，15元/公里大概率是金刚线的价格底线。如果再低，有可能中小玩家就要面临生存的压力了。
二、技术变革带来产业升级
在产能出现过剩的行业里，或许唯有技术创新才能缓解玩家们的焦虑。
虽然说目前金刚线的母线还是以高碳钢丝为主，但是，随着这些年碳钢金刚线的线径逐渐细化，基本已经接近了物理极限。而且硅片大尺寸的趋势下，钨丝金刚线的理论极限线径更小，这也可以减少硅耗。更别说钨丝线还有耐磨损、高强度、断线率低等优势了。
